思考：疫情下的海外经济与市场

新冠肺炎疫情对全球经济和市场受到什么冲击？中国政策如何应对“黑天鹅”？京东数字科技首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事、京东集团副总裁沈建光日前在由中国首席经济学家论坛特别打造的直播中为我们讲述。 

“随着企业逐步复工，国内出口产能有望恢复正常，但后续需关注海外疫情扩散对外需的影响。”沈建光表示，大型企业相对中小企业复工复产进度快，并且企业规模越大、复工率越高。根据发电耗煤数据估算，截止3月11日，工业企业真实复工率接近75%。 

沈建光介绍说，如今，海外疫情高速扩散。世卫组织已宣布疫情为全球“大流行”。截止3月17日，海外确诊已超过10万例，各国防控形势不容乐观。在重灾区中，伊朗、意大利疫情扩散与中国早期相似，日本实际感染人数或大于高于确诊数。后续应当警惕疫情在欧盟内部和医疗条件较差的发展中国家传播的情况。 

疫情造成全球进入股灾模式。沈建光表示，全球股市遭遇剧烈动荡。标普3月9日—13日一周两次跌出“熔断”，为历史首次。2月20日以来，发达经济体股市系数暴跌，疫情最严重的欧洲国家跌幅最高。对此，美联储接连两次紧急降息，联邦基金利率降至0，但并未阻止市场暴跌。纽约联储开展1.5万亿美元回购，试图缓解流动性危机，但规模远远超出实际需求。“单纯通过货币手段救市效果不大，市场情绪仍取决于疫情防控状况。” 

沈建光表示，美国经济下行难以避免。目前，美国处于疫情初期，考虑到美国检测能力不足、启动社区防控较晚，确诊数字未来还将大幅上升。2019年下半年，美国经济活动出现反弹，但疫情扩散或将大大削弱美国经济活力。疫情防控进展和经济形势变化，可能左右美国选情，应当高度关注；随着中国疫情趋于平静，欧洲成为第一大重灾区，欧元区增速长期低迷，疫情更是使其经济雪上加霜，但该地区实施零利率乃至负利率多年，早已没有政策空间；服务业、特别是旅游业对日本经济贡献与日俱增，如果疫情迟迟不能平息、甚至影响奥运会举办，对日本经济又将是一记沉重打击，衰退难以避免。 

面临全球经济的不断恶化，中国采取了多种应对方法。沈建光介绍，在财政政策方面，提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，为抗癌专项贷款提供财政贴息，确保企业实际融资成本低于1.6%，中小微企业社保三项免征5个月，大型企业减半征收3个月，湖北可扩大免征范围至所有企业；在货币政策方面，央行四次逆回购累计投放2.7万亿元，像疫情防控重点企业提供3000亿专项再贷款，追加再贴现专用额度5000亿；在民生政策方面，对受疫情影响人员灵活调整住房按揭、信用卡等个人还贷还款安排，合理延后还款期限。感染新冠肺炎的个人创业担保贷款可展期一年，继续享受财政贴息，金融机构应优先处理受疫情影响的出险理赔客户。在产业或资本市场政策方面，金融机构对受疫情影响较大的行业，不得盲目抽贷、断贷、压贷，对符合标准航空公司给予财政资金支持，对防控重点物资生产企业扩大产能购置社保允许税前一次性扣除等。