日本或退出宽松货币政策？

日本目前的经济形势使得外界对其货币政策的走向尤为关注。是通胀还是通缩？是否能告别“负利率”，退出超级量化宽松政策？在2月22日召开的日本众议院预算委员会会议上，日本央行总裁植田和男表示，日本经济正处于通胀而非通缩状态，这也表明了来自政府层面对解除“负利率”政策的暗示。

1月东京都所辖地区的消费者物价指数（CPI）同比上涨1.6%，20个月以来首次低于日本央行设定的2%目标。日本央行多位高管均表示未来工资水平与物价将在一段时间良性循环，增强了市场对央行将尽快调整负利率政策的预期，4月份和6月份日本银行金融政策会议也将备受外界关注。

退出量化宽松政策无疑会带来诸多的负面冲击。日本促进经济增长还离不开负宽松政策的刺激。如果美欧金融政策走向收紧，以外贸为导向的日本经济将会受到更大的冲击。目前日本居民购买力和消费流动性还难以得到提升。服务出口也因为美国经济降温而放缓，企业因需求的不确定性而对资本开支持谨慎态度。

此外，日本央行如果退出量宽也会影响日本股、债、汇市场，导致国债收益率急剧上升，触发债务风险，日本公共债务问题和财政风险更加积重难返。

不过，退出量化宽松政策对日本来说也并非不可承受。市场一旦出现流动性紧张，日本央行可能通过“扩表”等手段抵消退出“负利率”政策带来的冲击。如果日本央行想更大地发挥债券市场的市场机制，一步步地退出量宽货币政策，此时也算是一个不错的机会。